時間：2025-11-25 05:59:33 來源：桑間濮上網(wǎng)

　　導(dǎo)讀：事實上，小米小米何時IPO上市一直是融資個熱門而又頗為神秘的話題，如今種種跡象表明，材料上海長寧上課工作室（品茶喝茶）vx《134-8006-5952》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)小米上市的疑曝引擔(dān)憂步伐似乎加快了。

　　小米科技何時IPO上市一直是光高估值個熱門而又頗為神秘的話題，而隨著小米業(yè)績觸底反彈，小米小米上市的融資步伐似乎加快了。近日，材料有媒體曝光了一份所謂的疑曝引擔(dān)憂小米Pre-IPO融資推介材料，清晰展現(xiàn)了小米的光高估值收入、利潤、小米用戶、融資估值和市值數(shù)據(jù)。材料

　　不過值得注意的疑曝引擔(dān)憂是，上述融資材料當(dāng)下給出的光高估值小米估值，明顯遠(yuǎn)低于市場傳聞的上海長寧上課工作室（品茶喝茶）vx《134-8006-5952》提供外圍女上門服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)千億美金估值。對此有媒體指出，從這份材料給出的四季度上市時的市值預(yù)期來看，小米有可能在今年推高其估值，并在IPO時達(dá)到千億美金左右的市值。



　　融資材料疑曝光

　　據(jù)曝光的推介材料顯示，小米2015年還是虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，2017年預(yù)計可達(dá)75.82億元，利潤率6.5%，2019年有望增至188.31億元。

　　2016年-2019年這四年間，小米凈利潤的年復(fù)合增長率可達(dá)174%。

　　在小米2016年的收入組成中，79%來自于硬件，21%來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)。其中，硬件業(yè)務(wù)的凈利潤率僅為2.8%，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤率則超過40%。2017年，預(yù)計小米收入為176億美元，其中硬件業(yè)務(wù)的收入占比為68.3%。預(yù)計到2019年，其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比將超過硬件收入，屆時小米收入將達(dá)到382億美元。

　　用戶方面，小米日活1.32億，月活1.65億，日均用戶使用時間為312分鐘（5.2小時）。

　　小米并未披露過整體的盈利數(shù)據(jù)。此前，手機中國聯(lián)盟秘書長王艷輝曾在微博上表示，小米2017年利潤不會少于10億美元。該融資推介材料公布的數(shù)據(jù)也符合之前業(yè)界的預(yù)期。

　　事實上，小米何時IPO上市一直是個熱門而又頗為神秘的話題，如今種種跡象表明，小米上市的步伐似乎加快了。

　　在融資推介材料曝光前不久，小米上市的進(jìn)展再次傳出新版本。近日有消息稱，小米或于下月在香港申請上市，最快會在6月份至7月份完成上市。而另有消息稱，小米的IPO最終也有可能會敲定A+H股兩地發(fā)行，擬募集資金或在100億美元。而3月14日，海通國際副總裁及行政總裁林涌對媒體表示，海通國際會持續(xù)與小米科技的創(chuàng)始人雷軍等進(jìn)行溝通，他也正計劃近期帶著管理層飛往北京，與小米的高管做進(jìn)一步溝通。

　　一位知情人士則告訴媒體，“證監(jiān)會最高層曾與雷軍面談過，小米現(xiàn)在比較成熟，希望能回來（A股上市）”。

　　此外，在推進(jìn)上市的同時，雷軍開始逐漸放權(quán)。3月13日，獵豹移動宣布雷軍已向董事會遞交辭呈，不再擔(dān)任董事長和董事職務(wù)，將擔(dān)任公司顧問。獵豹移動CEO傅盛將接替雷軍出任董事長，成為真正的掌舵人。2017年雷軍還辭去了歡聚時代董事長一職，轉(zhuǎn)任公司顧問，并將所持股權(quán)的投票權(quán)委托給了歡聚時代董事長李學(xué)凌。對此，有觀點認(rèn)為，這是雷軍希望在小米上市前，盡量避免過多關(guān)聯(lián)交易的質(zhì)疑。

　　高估值引擔(dān)憂

　　值得注意的是，上述推介材料顯示，小米當(dāng)下估值為680億美元（約合人民幣4300億元），如果在2018年第四季度上市，則市值將在854億-1351億美元（約合人民幣5400億-8545億元）范圍。

　　事實上，去年9月份，小米被傳可能會在港交所或紐交所上市，有分析機構(gòu)稱其估值可達(dá)690億美元。然而僅半年時間，小米的估值已被業(yè)內(nèi)機構(gòu)提升到了2000億美元，是去年預(yù)估的3倍、4年前的4倍。

　　小米這一持續(xù)增長的高估值，也讓外界產(chǎn)生擔(dān)憂。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬認(rèn)為：“小米業(yè)績的高增長未必能夠持續(xù)，從而支撐其高估值。”

　　雖然雷軍此前曾宣布，2018年小米手機出貨量將達(dá)到1億臺。但根據(jù)咨詢公司Gartner公布的數(shù)據(jù)現(xiàn)實，2017年中國智能手機市場整體出貨量達(dá)4.15億臺，同比下滑8%。2018年中國智能手機市場將繼續(xù)下滑5%。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，今年智能手機市場仍將延續(xù)去年銷量下滑的態(tài)勢，而在這一環(huán)境下，手機整體進(jìn)入存量市場，小米要尋求業(yè)績上的進(jìn)一步增長，必須從別的品牌手中搶市場，這對小米而言無疑是嚴(yán)峻的考驗。

　　梁振鵬表示：“小米是輕資產(chǎn)企業(yè)，如果沒有過硬的產(chǎn)品和高毛利支撐，其業(yè)績將存在極大的不確定性。”

　　互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲認(rèn)為：“小米的手機業(yè)務(wù)正在與OPPO、VIVO展開激烈競爭，其身后魅族也緊追不舍，其所處的競爭環(huán)境并不樂觀。同時，小米布局的服務(wù)領(lǐng)域也沒有達(dá)到當(dāng)初的預(yù)期。這些都讓小米的高估值需要再推敲。”

　　此外，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，小米的光環(huán)再大，也是Apple或Google的模仿者，現(xiàn)在曝出來的營收與估值過高，特別是市盈率數(shù)字是過高的。據(jù)悉，蘋果目前市值為9131.7億美元，市盈率為18.34倍。若按照這樣的市盈率計算，目前擁有10億美元利潤的小米估值應(yīng)在183.4億美元左右，遠(yuǎn)低于該公司目前在私募市場的估值。

　　不過，對于上述融資材料，小米方面表示不予置評。對于此前傳聞小米會在A股和H股上市的消息，小米方面也表示不予置評。

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