精品亚洲a∨在线播放不卡-精品亚洲aⅴ在线观看-精品亚洲不卡一区二区三区四区-精品亚洲成-精品亚洲成a-精品亚洲成a人app-精品亚洲成a人片在线观看-精品亚洲成a人在线

增長乏力、虧損依舊，嗶哩嗶哩難成“上市好公司”

發(fā)布時間：2025-11-26 01:50:31 來源：桑間濮上網(wǎng) 作者：知識

　　2023年3月初，乏力上海嗶哩嗶哩科技有限公司(以下簡稱嗶哩嗶哩或B站)發(fā)布了其2022年全年的虧損揚州包養(yǎng)外圍上門外圍女上門外圍上門外圍女（電話微信189-4469-7302）提供1-2線熱門城市快速安排90分鐘到達財務報告。從這份最近的依舊財務報告，可以看出：曾經(jīng)一直高速增長的嗶哩嗶嗶哩嗶哩，已經(jīng)出現(xiàn)發(fā)展停滯的難成跡象;而嗶哩嗶哩大額凈虧損的現(xiàn)象，依然十分嚴重。上市司

　　例如，增長僅從現(xiàn)狀來看，乏力嗶哩嗶哩管理層曾經(jīng)承諾：到2024年“實現(xiàn)盈虧平衡”，虧損到2024年“實現(xiàn)公司盈利”的依舊經(jīng)營目標，依然任重而道遠。嗶哩嗶而據(jù)其最新的難成財務報告，2022年嗶哩嗶哩全年的上市司總營業(yè)收入，達到了219億元。增長從營業(yè)收入的增長幅度來看：2019年嗶哩嗶哩總營收增長了64%，2020年增長了77%，2021年增長了61.55%，但2022年僅僅增長了13%。

　　業(yè)務增長乏力、虧損依然嚴重的嗶哩嗶哩，很難再被稱為是一個“好上市公司”。找不到盈利方向的嗶哩嗶哩，會嚴重困擾投資公司的廣大股民。嗶哩嗶哩目前面臨2大難題，一是營業(yè)收入高增長已經(jīng)停滯，二是居高不下的運營成本，讓嗶哩嗶哩很難短時間內，實現(xiàn)盈利。

　　而且，2022年與前面三年相比，嗶哩嗶哩高速增長的趨勢，已經(jīng)完全失去，從60%-80%的揚州包養(yǎng)外圍上門外圍女上門外圍上門外圍女（電話微信189-4469-7302）提供1-2線熱門城市快速安排90分鐘到達增速，突然下跌到只有增速13%，這說明嗶哩嗶哩的發(fā)展，出現(xiàn)了重大的困難與阻力。

　　1

　　公司運營艱難，短期內很難實現(xiàn)盈利

　　據(jù)了解，目前嗶哩嗶哩的總營業(yè)收入，主要分為四大方面，分別是增值業(yè)務、廣告業(yè)務、游戲業(yè)務以及電商與其他業(yè)務，下面讓可以先重點分析“增值業(yè)務”收入。

　　2022年全年，嗶哩嗶哩的增值服務營業(yè)額是87億元人民幣，比2021年增長了26%，占年度總營業(yè)收入的39.72%，是所有嗶哩嗶哩收入當中，增長最快、份額最大的一塊收入。但就是這塊增長最快、份額最大的一塊收入，也存在著“高運營成本”的問題，這就在很大程度上，削弱了業(yè)務收入增長快的優(yōu)勢，仍然讓公司難以盈利。

　　圖源：百度股市通

　　具體來說，嗶哩嗶哩的增值服務又分為會員付費與直播秀場服務。首先是“會員付費”，這塊業(yè)務依賴于會員數(shù)量的增多，但嗶哩嗶哩的會員增速越來越慢。在2020年，嗶哩嗶哩的月活用戶，達到了1.87億人，同比增長61%。在2021年，月活用戶達到了2.72億人，同比增長大約35%。在最近的2022年，嗶哩嗶哩的月活用戶，已經(jīng)達到了3.26億，同比增長20%。

　　嗶哩嗶哩的月活用戶增長率，從2020年的增長61%，下降到2022年的增長20%。從中我們可以看出一個趨勢，就是“用戶增長率”在每況愈下，這也將限制了嗶哩嗶哩向會員收費的能力。

　　雖然嗶哩嗶哩的管理層，制定了一個2023年，月活用戶超過4億的宏偉目標，但從最近幾年的月活用戶增長率來看，這個目標，恐怕很難完成實現(xiàn)。

　　嗶哩嗶哩的最初用戶群體，是90后與00后，后來慢慢擴展到了85后甚至80后。但年輕人的群體數(shù)量，有一個極限。這決定著高速增長的用戶增長率，也必然會有一個停滯的終點，2023年，大概率就是嗶哩嗶哩的這個“用戶停滯”的關鍵轉折點。

　　其次是“直播秀場服務”，嗶哩嗶哩這塊業(yè)務的增長，伴隨著非常高的營業(yè)成本，這也限制了公司的盈利能力。嗶哩嗶哩2022年增長最快的一塊收入，就是直播秀場服務，比2021年增長了大約30%。但這塊收入在大幅度增長的同時，也伴隨著公司營業(yè)成本的大幅度增長。根據(jù)財報顯示，2022年嗶哩嗶哩的營業(yè)成本，同比增長了大約18%，主要用于了“收入分成”以及“內容成本”。

　　在直播秀場和廣告業(yè)務中，嗶哩嗶哩給Up主的激勵和分成，一共達到了91億元人民幣，這也增長了18%。可見，直播秀場服務雖然高速增長，但伴隨著這種高增長，付出的營業(yè)成本，也在快速地增加。

　　所以說，即使我們從嗶哩嗶哩增長最快的“收入板塊”來看，嗶哩嗶哩的“增值業(yè)務”，一是存在著“會員增長速度放慢”，二是“直播秀場業(yè)務”，營業(yè)成本仍然過于偏高。而這兩個問題，短期之內嗶哩嗶哩很難解決，這也就注定著嗶哩嗶哩仍然會運營艱難，短期之內很難獲得公司盈利。

　　2

　　收入增長緩慢，盈利方向有待于探索

　　橫向對比其他互聯(lián)網(wǎng)平臺，嗶哩嗶哩的營業(yè)收入，還是比較多元化的。但這種多元化的收入結構，并沒有幫助嗶哩嗶哩找到其準確的盈利點。2022年，公司的“增值服務”占總收入的39.72%，其他三大收入板塊，廣告業(yè)務占大約23.29%，游戲收入占大約22.83%，電商與其他業(yè)務占大約14.16%。

　　首先是廣告業(yè)務，2022年，嗶哩嗶哩的廣告業(yè)務收入是51億元人民幣，比2021年增長了12%，占年度總營業(yè)收入的25%，是嗶哩嗶哩的第二大收入模塊。

　　只是，這個數(shù)據(jù)相比于前面三年，增長已大幅放緩。據(jù)了解，2019年-2021年，嗶哩嗶哩全年廣告收入分別為8.2億元、18.53億元、45.2億元人民幣，同比分別增長76%、126%、145%。要知道，這還是在疫情最為嚴重的時期，歷史基數(shù)較低的情況下，所作出的對比。

　　通過數(shù)據(jù)可以看出，嗶哩嗶哩的廣告收入，已經(jīng)從高峰時期的同比增長率145%，直線下降至12%。這也意味著，未來嗶哩嗶哩的廣告業(yè)務，依然會是其業(yè)務的一部分，但是也可以預測，該部分卻不會成為公司未來盈利的重點方向。

　　其次是游戲業(yè)務收入，過去一年也出現(xiàn)了驚人的負增長。2022年，嗶哩嗶哩游戲業(yè)務收入50億人民幣，比上一年出現(xiàn)了1%的負增長。但是值得注意的是，游戲收入?yún)s占公司總收入的比例，依然高達22.83%，也是嗶哩嗶哩的重要收入來源之一。

　　客觀地說，游戲收入出現(xiàn)負增長，有整體行業(yè)發(fā)展環(huán)境的原因。2023年度，游戲行業(yè)的大環(huán)境，應該會有所好轉;但管理部門嚴管游戲的大方向、大趨勢，不會有太大改變。

　　所以，在這種行業(yè)大環(huán)境之下，我們也沒有可能去期望，嗶哩嗶哩2023年的游戲收入，會有較大規(guī)模的提高增長。與此同時，這也說明了，游戲收入這個方向，或許也不是嗶哩嗶哩未來盈利的可行方向。

　　第三就是電商與其他業(yè)務。2022年，嗶哩嗶哩的“電商與其他業(yè)務”，總收入是31億元人民幣，比2021年增長了9%，占年度總收入的14.16%，這是嗶哩嗶哩收入最小的一個板塊。由于其增長速度實在是過于緩慢，嗶哩嗶哩的未來盈利方向，押寶該板塊顯然也并不現(xiàn)實。

　　綜上所述，嗶哩嗶哩當前出現(xiàn)的問題是：只有“增值業(yè)務”增長較快，但其致命傷卻是運營成本較高。而其他三個板塊的收入，都是增長緩慢，甚至出現(xiàn)負增長。因此，整個公司的主要盈利方向，還依然沒法確定，只能通過未來的發(fā)展與探索，去不斷尋找。

　　多方面業(yè)務收入增長集體放緩，少量亮眼業(yè)務卻因為成本居高不下難于放大盈利規(guī)模，也導致嗶哩嗶哩未來的盈利方向，幾乎成謎。

　　3

　　虧損壓力巨大，股民異常煩惱

　　嗶哩嗶哩在結束了營收快速增長的同時，卻還依然面臨著“高虧損”的壓力。2022年，嗶哩嗶哩的凈虧損，達到了74.97億元，凈虧損率仍然高達34.23%。從凈虧損的年度增長率上，2022年增長了10.43%，比此前的2019年-2021年，略有改觀。

　　但是值得注意的是，盡管嗶哩嗶哩虧損十分巨大，其總營收也在逐年快速增加，由此也足見其為了擴大營收規(guī)模，已經(jīng)走上了一條燒錢換取增長的“不歸路”。

　　另外，嗶哩嗶哩在年度凈虧損的絕對數(shù)量上，也是在不斷增多。例如，2019年-2021年，公司凈虧損分別為12.89億、30.12億、67.89億，而到了2022年，則是凈虧損74.94億。如果說凈虧損數(shù)量的增加，是戰(zhàn)略性投入，公司快速發(fā)展的客觀需要，那么隨著公司總營業(yè)收入的增加，凈虧損率應該有所降低，才是企業(yè)健康經(jīng)營的重要參考。

　　不過，嗶哩嗶哩2019年-2021年的凈虧損率卻分別是19%、25%、35%，同樣處于逐年增長的狀態(tài)。尤其是到了最近的2022年，在其總營業(yè)收入僅僅增長了13%的情況下，嗶哩嗶哩的凈虧損率仍然是34.23%。不難看出，這個數(shù)字對于嗶哩嗶哩的股民們來說，可謂異常刺眼。

　　嗶哩嗶哩從2009年6月成立至今，已經(jīng)十余年。一個只經(jīng)營了5年、10年的公司，如果還沒有實現(xiàn)盈利，可能投資者會表示理解，畢竟這家公司正處于成長期。

　　但是作為國內互聯(lián)網(wǎng)頭部陣營的玩家之一，嗶哩嗶哩是一家經(jīng)營了接近14周年的公司，還依然“高比率虧損”，加上如上文分析，其盈利方向依然十分存疑，也確實讓投資者有些擔心，其在二級資本市場押注嗶哩嗶哩，是否如竹籃打水。

　　4

　　結語

　　從嗶哩嗶哩在2022年的總體表現(xiàn)來看，公司的發(fā)展遇到了很大的困難，突然表現(xiàn)在：“快速增長的公司營業(yè)收入”已經(jīng)消失不見了;“公司的營業(yè)運營成本”依然非常高昂;很多現(xiàn)有的公司收入方向，增長緩慢甚至負增長;整個公司虧損嚴重，公司未來的主要盈利方向，依然處于探索當中。

　　盡管嗶哩嗶哩遇到了成長的煩惱，但也有一份市場好消息傳來，根據(jù)艾瑞咨詢公司的一份調查報告：預計到2025年左右，中國的視頻用戶數(shù)量，將超過11.8億人。在視頻用戶不斷增長的同時，也將會為市場創(chuàng)造高于1.8萬億人民幣的營收份額。

　　與抖音、快手在短視頻領域數(shù)一數(shù)二的地位相比，B站早已不是當初那個人們眼中的“小破站”，而是長視頻領域的市場領先者。因此，雖然嗶哩嗶哩已經(jīng)在2022年表現(xiàn)出增長乏力、虧損依舊，但是相信經(jīng)過市場重重考驗、反復洗禮的嗶哩嗶哩，依然會有一個“未來可期”的美好前景。

免責聲明：家電資訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站有部分內容均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責，本網(wǎng)站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權，本站所轉載圖片、文字不涉及任何商業(yè)性質，如果侵犯，請及時通知我們，本網(wǎng)站將在第一時間及時刪除，不承擔任何侵權責任。聯(lián)系方式：sikto@126.com

本網(wǎng)認為，一切網(wǎng)民在進入家電資訊網(wǎng)站主頁及各層頁面時已經(jīng)仔細看過本條款并完全同意。敬請諒解。

相關文章